[摘要]定增募资8.25亿，收购微智信业布局信息安全公司拟非公开发行股票不超过11，357，000股，发行价格为72.68元/股，募集资金不超过82，543万元，其中收购微智信业100%股权投入58，100万元，剩余部分补充公司流动资金。微智信业主要从事信息安全产品及解决方案，产品包括互联网大数据内容安全监控、信息安全专用前端检测设备NBM系列(DPI)、垃圾短/彩信过滤、手机APP恶意代码检测、不良信息检测、互联网舆情监控、网站内容拨测等，广泛应用于电信运营商、广电企业、政府部门等行业客户，在全国30个省完成100多个项目实施；海外市场拓展顺利，产品成功部署于中东、非洲、东南亚等多个国家。微智信业绩承诺2015-2017年实现的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润将分别不低于4，150万元、5，400万元和7，000万元。持续投资及收购，全面布局国产化上市后公司持续投资及收购，通过发行股份和支付现金收购惠捷朗100%的股权，使公司分享4G网络建设带来的无线网络测试及优化领域的机遇，丰富软件产品线；另一方面充分利用公司在中间件领域的核心竞争力，结合惠捷朗在移动端数据采集、网络分析优化等竞争优势，共同开拓大数据、云计算领域。公司收购同德一心100%的股权，同德一心是国内最早专业从事服务器虚拟化软件以及云管理平台系列软件研发的公司之一，收购将完善公司在基础软件领域的布局，有利于公司迅速进入服务器虚拟化软件市场。此外，为开拓军工市场，公司在北京投资设立全资子公司。盈利预测与估值暂不考虑收购微智信业的业绩增厚，我们预计公司2015-2017年EPS分别为1.94、2.52、3.24元，对应市盈率42、32、25倍。我们看好公司长期技术和市场优势以及外延式扩张，给予“买入”投资评级。